〈마자린의 보석〉의 셜록 홈즈의 단편 중 하나다. 1921년 10월 영국 스트랜드 매거진(The Strand Magazine)에 처음 게재되었으며, 같은 해 11월 미국 히어리스트 인터내셔널(Hearst's International)에도 실렸다. 1927년 12편의 홈즈 후기 모험을 엮은 〈셜록 홈즈의 사건집〉에도 수록되었다.
어느날, 왓슨은 오랜만에 베이커 거리 2층 홈즈의 하숙집을 방문한다. 홈즈의 잔심부름을 담당하는 영리한 소년 빌리는 왓슨에게 홈즈가 요즘 식사도 하지 않고 사건에 몰두한다며 걱정한다. 빌리는 왓슨에게 홈즈와 똑같이 생긴 밀랍 인형도 보여 준다.
왓슨은 홈즈가 최근 큰 화제가 된 거액의 옐로우 다이아몬드 도난 사건을 수사하고 있음을 알게 된다. 일명 마자린의 보석이라 불리는 이 거액의 보색을 회수하기 위해 수상과 내무장관, 오만한 귀족 캔틀미어 경까지 허름한 베이커 거리 하숙집을 직접 방문했다는 것이다.
홈즈는 이미 범인의 정체를 밝혀냈으나, 이 사건은 범인 체포 못지않게 보석을 온전히 회수하는 게 더 중요하다고 판단해 수사망을 좁히는 중이다. 그러나 홈즈에게 범인으로 지목된 유명한 사냥꾼이자 백작인 실비어스는 전직 프로권투선수까지 고용해 홈즈를 살해하려 반격을 가한다.
마침내 맹수 같은 범인과 비범한 탐정은 베이커 거리 하숙집에서 숙명적 대결을 하게 되는데...
이 사건에서는 악의 화신과도 같은 범인 외에도, 거창한 공식 경찰 계급장도, 남다른 귀족 가문 출신이란 배경도 없는 사립탐정 홈즈를 극도로 무시하는 오만한 귀족 캔틀미어 경을 대하는 홈즈의 태도도 돋보인다.
코난 도일은 끝내 홈즈의 능력과 유머 감각 앞에 고개 숙이는 귀족의 모습을 재치있게 묘사하여, 독자들에게 두 배의 통쾌한 카타르시스를 제공한다.
〈마자린의 보석〉의 특징은 다른 홈즈 시리즈와 달리 왓슨 박사의 1인칭 서술 시점이 아니라, 3인칭 관찰자 시점이란 점이다. 이는 원래 코난 도일이 홈즈가 등장하는 연극의 대본으로 쓴 이야기를 소설로 개작했기 때문이라 한다. 또 당시로서는 최첨단 기술인 축음기를 사용한 녹음 트릭이 등장한다.
이 작품 외에 3인칭으로 쓰여진 홈즈 시리즈는 임박한 1차 세계대전을 앞두고 홈즈가 탐정이 아니라 조국 영국을 위한 국제 스파이로 활약하는 이야기를 다룬 〈홈즈의 마지막 인사〉가 유일하다.
